ブリッジレポート：（5162）朝日ラバー 2024年3月期第2四半期決算

渡邉　陽一郎　社長	株式会社　朝日ラバー（5162）

企業情報

株式情報

*株価11/27終値。発行済株式数は直近四半期末の発行済株式数から自己株式を控除。
* BPS、ROEは、2023年3月期決算短信、DPS、EPSは、2024年3月期第2四半期決算短信より。

業績推移

＊2020年3月期の内訳は、普通配当20円、記念配当10円。
＊単位：百万円、円。

（株）朝日ラバーの2024年3月期第2四半期決算の概要等をブリッジレポートにてご報告致します。

目次

今回のポイント
１．会社概要
２．中期経営計画
３．2024年3月期第2四半期決算概要
４．2024年3月期業績予想
５．今後の注目点
＜参考：コーポレート・ガバナンスについて＞

今回のポイント

• 24/3期第2四半期は前年同期比6.1％の減収、同75.4％の経常減益。売上面では、プレフィルドシリンジ用ガスケットなど診断・治療向けの製品の受注が増加した医療・衛生用ゴム事業で増加したものの、自動車向けの受注が減少した工業用ゴム事業で減少した。利益面では、売上高の減少により工業用ゴム事業で減少した他、製品の販売構成や試作コストの増加などにより、医療・衛生用ゴム事業でも減少した。

   

• 同社は、2023年11月9日に業績予想の修正を行った。新しい24/3期の会社計画は、前期比1.3％の減収、同12.7％の経常減益の見込み。光学事業のASA COLOR LEDなど自動車用ゴム製品の受注が回復傾向にあり、下期は当初計画通りに推移する見込みである。売上高と営業利益は第2四半期までの実績が影響するものの、経常利益、当期純利益は営業外収益の計上等により、8月8日の修正予想を上回る見通しとなった。配当予想は、前期と同額の1株当たり年20円（上期末10円、下期末10円）の予定を据え置き。

   

• 同社は今期に光学事業でASA COLOR LEDの生産効率化投資を実施する他、機能事業で開発製品であるF-TEM（サーモモジュール）や風力発電関係の開発・生産投資を実施する。ユーザーからの引き合いが徐々に強まってきているものと推測される。機能事業におけるF-TEM（サーモモジュール）や風力発電関係など開発製品の今後の受注状況が注目される。

   

１．会社概要

小型電球やLEDに被せる事で様々な発色を可能にする被覆用ゴム製品を主力とする。自動車の内装用照明を中心に、携帯用通信機器、電子・電気機器、産業機器、スポーツ用等、幅広い分野で利用されている。シリコーン（ゴム状の合成樹脂）材料の配合技術と調色技術に強みを有し（色と光のコントロール技術）、シリコーンゴムに蛍光体を配合したLED用ゴムキャップは、LEDの光を波長変換して色調や輝度を調節できるため、10,000色以上の光を出す事やLEDの課題である光のばらつきを均一化する事が可能。また、医療・衛生用ゴム製品や硬質ゴムと軟質ゴムの複合製品等も配合技術を活かしてそれぞれの用途にあったゴム質を実現している。

グループは、同社の他、ゴム・プラスチック等の研究開発を行う（株）朝日FR研究所、米国の販売会社Asahi Crosslink Corporation、及び工業用ゴム製品の販売を手掛ける朝日橡膠（香港）有限公司、工業用ゴム製品の製造・販売を手掛ける東莞朝日精密橡膠制品有限公司、及び工業用ゴム製品の開発・設計・販売を手掛ける朝日科技（上海）有限公司の連結子会社5社からなる。

事業系統図

（同社決算説明会資料より）

生産拠点

（同社決算説明会資料より）

（同社ウェブサイトより）

連結業績の推移

【中期事業分野】

【事業内容と主要製品】

事業は、自動車のスピードメーターや内装照明の光源向けの「ASA COLOR LED」や各種センサ向けのレンズ製品「ASA COLOR LENS」、或いは弱電製品に使われる応用製品、更にはスポーツ用ゴム製品（反発弾性、高摩擦抵抗等を追及した高品質の卓球ラケット用ラバー）等の工業用ゴム事業、点滴輸液バッグ用ゴム栓や真空採血管用ゴム栓、プレフィルドシリンジ（薬液充填済み注射器）向けガスケット等、使い捨てのディスポーザブル用ゴム製品の医療・衛生用ゴム事業に分かれ、24/3期第2四半期累計の売上構成比は、それぞれ78.1％、21.9％。今後は、RFIDタグ用ゴム製品、ASA COLOR LENS、医療回路製品用ゴム部品などの販売拡大が期待される。

◎ASA COLOR LED
ASA COLOR LEDとは、青色LEDに蛍光体を配合したキャップを被せた高品質LED。シリコーンゴムキャップ内の蛍光体を調合する事で多彩な色度を創りだすことができる。色度座標をはじめ、相関色温度、色温度偏差で色度規格を設定し、顧客の要望に沿った規格を提案している。すべて日本国内で生産しており、販売開始から19年で売り上げ数23億個を突破。これまで自動車メーカー 計19社（日本9社、欧州7社、北米3社）、150車種以上に採用されている。高品質な色合わせ技術が武器で、①実機を元に、最適な色と明るさのLED選定を手伝う「色合わせ」サービス、②実機の発光面周辺の塗装色や発光面積を加味した、目視による色合せ、③顧客の設計スケジュールに合わせたスピーディーな対応、が可能である。LEDを波長ランクごとに分類・選別しており、ランクに合わせた色のキャップを被せることで色・光度のばらつきを低減。自動車内装照明用に10,000色以上の均質な光を提供。顧客に要求される均一な色を実現している。

（同社決算説明会資料より）

ASACOLOR LEDは、主に自動車の内装に採用されている。用途としては、スピードメーター照明・ナビコントロール関連・スイッチ関連・オーディオ関連となっている。

（同社ウェブサイトより）

◎医療用ゴム製品
点滴輸液バッグ用ゴム栓、真空採血管ゴム栓、薬液混注ゴム栓、プレフィルドシリンジ（薬液充填済み注射器）向けガスケットなど、医療現場で用いられるディスポーザブル商品に使用される。安全性の高い材料を開発し、独自のコーティング技術で“漏れない”と“滑る”を両立し、注射速度の微妙な調節が可能。素材変性技術による安全性の高い材料と表面改質技術による摺動性の向上により、医療ミス防止などの安全性向上に貢献している。

プレフィルドシリンジ向けガスケット（左）とARチェックバルブ（右）

（同社決算説明会資料より）

・RFIDタグ用ゴム製品
RFIDタグ用ゴム製品は、溶剤を使わずに接着させる“分子接着・接合技術”を応用し、IC チップやアンテナ部をゴム素材で覆い、折り曲げに強く、耐水性、耐熱性に優れた、柔らかい小型のRFIDを提供。取り付ける対象がどのようなものかを記憶し、認識させる機能で、今後成長が期待される認証・認識ビジネスに対応。 ゴムという弾性体の特徴を生かして、RFIDが使用できなかった用途への利用が可能に。さらに応用し市場拡大を進める。

RFIDタグ用ゴム製品のイメージ

（同社決算説明会資料より）

・卓球ラケット用ラバーのイメージ
球を高速で弾く反発弾性、強烈なスピンをかける高摩擦抵抗などを追及した高性能、高品質の製品。

（同社決算説明会資料より）
＊同社では、製造委託のみを行っており、卓球ラケット用ラバーの販売は行っていない。

【コア技術と事業領域】
同社は、独自の競争力の源泉である「色と光のコントロール技術」「表面改質及びマイクロ加工技術」「素材変性技術」の3つのコア技術に、「制御と感性」を成長のキーワードを追加し、人の健康を含めた環境問題の解決に役立つ商品、新たなグリーン市場を創出する画期的な商品にとって、なくてはならないパーツを創り、顧客の期待にクオリティと経済性で応えている。

（同社ウェブサイトより）

【強み】
同社は、固有の技術力をさらに深化させ、組み合わせることで更なる特徴を生み出すと同時に、市場の広がりと顧客ニーズを分析し、製品の将来性を考慮した市場ターゲット戦略と価格戦略を組み立て、最も効率の良い生産体制を整えている。

（同社ウェブサイトより）

【サステナビリティビジョン2030】

同社は、「ゴムが持つ無限の可能性で未来を創り持続可能で明るく快適で豊かな社会の実現に貢献します」とするサステナビリティビジョン2030を定めた。ゴムには無限の可能性が秘められている。同社はさまざまなパートナーとともにその可能性をさらに追求していくことで、社会課題を解決し、人々の生活を豊かにするような価値を生み出す会社であり続ける。

（同社ウェブサイトより）

また、SDGs/ESGへの関心が高まるなか、改めて社会における自社の存在意義を見直した。その結果、会社は社会のためにあるべきものであり、「人を豊かにしてグローバル社会貢献度が高い技術会社」という将来像を見据えた、2030年までの長期ビジョン「AR-2030VISION」を定め、SDGs/ESGを経営の軸に置くことをより明確にした。
また、世界共通の目標であるSDGs達成のためにはさまざまなパートナーとの共創が不可欠と考え、「ステークホルダー・エンゲージメントを高める」という行動指針を定めた。そして、「サステナビリティビジョン2030」実現のため、環境・社会に関する各種基本方針の下、取り組むべき環境・社会目標、KPIを設定した。目標、KPIに関する進捗は毎年報告する。

◎環境（方針・実績/KPI）
環境問題が人類共通の重要課題であることを認識し、「環境にやさしいものづくり」をスローガンとして、地球環境保全と社会への貢献を目指して活動する。

（同社ウェブサイトより）

◎社会（方針・実績/KPI）
働きがいのある職場環境で従業員一人ひとりが生き生きと活躍することで、顧客が満足できる製品を提供し続ける。

（同社ウェブサイトより）

◎SDGsへの貢献
同社は、「AR-2030VISION」で掲げたビジョン「社会に貢献する企業として成長し続ける」ために、まず社会ニーズを認識し事業の方向性を定めることが必須と考えている。サステナビリティビジョン2030を策定するにあたり、同社が得意とするコア技術で期待されるイノベーションが、どのSDGsに貢献できるかを整理した。そしてさまざまなステークホルダーとの対話やパートナーとして事業を推進することで価値を共創していく。

（同社ウェブサイトより）

２．中期経営計画

同社は、中期経営計画を策定するにあたり、「私たちは人を豊かにしてグローバル社会貢献度が高い技術会社になる」ことを未来に通ずる姿とし、朝日ラバーらしい価値を磨き、独自の新製品開発による成長を描くため、2030年を見据えたビジョン「AR－2030VISION」を定めた。具体的な内容は、以下の通り。

【AR－2030VISION】
弾性無限の創造で持続的な価値向上がつながる社会に貢献する企業へと成長し続ける
【経営基盤】
SDGs/ESG経営へ　―グローバルな社会課題に挑戦する企業へと邁進しますー
【行動指針】
ステークホルダー・エンゲージメントを高めること
【技術基盤】
制御&感性へ －ゴムが有する無限の可能性に感性技術を加えてQOL向上を目指します－
独自の競争力の源泉となるコア技術は、色と光のコントロール技術、素材変性技術、表面改質およびマイクロ加工技術としている。それらコア技術に対して新たに感性技術を融合させ、現実世界・サイバー空間がシームレスにつながる世界において、それぞれの事業分野における「人と機械（システム）のつながり」を成長の視点と捉え、新たな価値の創造をもって社会課題の解決に挑む。
【事業基盤】
重点4事業分野へ －事業価値を高め続けて10年後にありたい姿の実現を目指します－
これまでの重点3事業分野（車載・照明事業、医療・ライフサイエンス事業、その他事業）について社会が求める2030年の環境から見つめ直すとともに、将来に「実装化」が想定されるテクノロジーを見通しながら、光学事業、医療・ライフサイエンス事業、機能事業、通信事業の重点4事業分野に集中して10年後にありたい姿の実現を目指す。

前中期経営計画（第13次三ヵ年中期経営計画）の振り返り
23/3期を最終年度とする第13次三ヵ年中期経営計画は、売上高目標80～90億円が実績72億円、営業利益率目標8％以上が実績2.6％と残念ながら未達成に終わった。

【4事業の振り返り】

新中期経営計画（第14次三ヵ年中期経営計画）
同社は、AR－2030VISIONの実現に向けて、第2のステージの2026年3月期までの2024年4月～2026年3月を第14次中期三ヵ年として、中期経営計画を策定した。中期経営方針、テーマ、スローガン、中期経営戦略、及び数値目標は、以下の通りである。

＜中期経営方針：魅力を高めて新たな価値を提供しよう＞
＜テーマ：後継・Well-being＞
＜スローガン 「新しいカタチ」に向かって 挑戦＞
＜中期経営戦略＞
①事業活動の深化・進化・新化
②スマートファクトリーの実績
③Well-beingを高める
④地域社会貢献

＜26/3期数値目標＞

また、第14次三ヵ年中期経営計画では、エンゲージメント強化により、EX（従業員体験）を通じて従業員やステークホルダーの価値向上を図るとともに、CX（顧客体験）を通じて顧客の価値向上を実現する。更に、単品からモジュールへ、更には完成品へ売上構成の転換を図り、生産のみを行うOEM企業から、設計・生産まで行うODM企業への進化を図る。自らが価値「価格」をコントロールすることが目的であり、同社の独自の技術による付加価値を、ゴム単品の配合・成形からモジュールや完成品を提供できるように進化させることで、「弾性無限」の可能性を製品に表現した新たな価値をもって市場参入機会を増やし、社会に貢献していく。

（１）重点事業分野の取り組み

◎光学事業　　23/3期の連結売上高約26億円に対し、26/3期の売上高は30億円を計画
「再構築と挑戦」をキーワードに光の可能性を追求した高付加価値向上で市場に貢献する。
◆車載照明のみならず、通信・セキュリティ、機能性照明、殺菌用途などで標準製品の付加価値向上と複合モジュールの開発を展開する。

◎医療・ライフサイエンス事業　　23/3期の連結売上高約15億円に対し、26/3期の売上高は20億円を計画
「第二の柱へ成長させる」 をキーワードに、同社らしさで世界の医療現場と患者のQOL向上に貢献する。
◆ODM設計・複合デバイスやシステム機器へ挑戦する。また、診断・治療機器を製造販売する企業を目指し、診断治療機器と診断治療デバイスへ貢献するとともに、新事業を開拓する。

◎機能事業　　23/3期の連結売上高約25億円に対し、26/3期の売上高は29億円を計画
「新たな柱を創る」をキーワードに、ラストワンマイルを安心・安全につなぐ制御で貢献する。
◆サーモモジュールの開発を推進し、フェローテックマテリアルテクノロジーズ社との販売連携活動を進める。
＜F-TEMの事業展開＞
サーモモジュールは、ペルチェ素子、または熱電素子とも呼ばれる半導体の電子部品で、コンパクトなヒートポンプ部品として機能する。同社では、サーモモジュールに使用される素子をゴムで覆うことで、“やわらかく曲げられる”サーモモジュールを開発・販売している。従来のサーモモジュールは固いセラミックスを使用しており、曲げることができなかった。市場が変化する中で、「曲げることができれば良いのに」という顧客の声を受け、F-TEMの開発が始まった。同社は、フェローテックマテリアルテクノロジーズ社と販売特約店契約を締結し、今後F-TEMを製造するとともに、フェローテックマテリアルテクノロジーズ社製サーモモジュールの販売を行う。
◆風力発電分野において、施設や設備の完工後に、保守操業を実施するO&M（Operation and Maintenance）を事業化する。

◎通信事業　　23/3期の連結売上高約6億円に対し、26/3期の売上高は6億円を計画
「基礎基盤を固める」をキーワードに、伝える・伝わる価値でつながる社会に貢献する。
◆「モノ・センサ・通信規格・情報処理アプリケーション」を駆使し、新たな社会価値への取り組みに参画してスマート社会の発展に貢献する。病院向けでは施設内のIoT機器などを、交通インフラ向けでは保護・施工管理などを、環境センシングでは農業スマート化、発電設備の故障検知などを対象とする。

（２）EX（従業員体験）の取り組み

EXの推進により、成長基盤を構築し、社員全員で「好きのカタチ」を築く。

３．2024年3月期第2四半期決算概要

（１）連結業績

＊単位：百万円　

前年同期比6.1％の減収、同75.4％の経常減益
売上高は、前年同期比6.1％減の33億59百万円となった。売上面では、工業用ゴム事業において、卓球ラケット用ラバーは前期からの好調が続き、前年同期比で増加。一方、自動車向けの受注は回復傾向にあるものの在庫調整等の影響により、内装照明用光源のASA COLOR LEDなどが減少した。これにより、工業用ゴム事業の売上高は、前年同期比9.1％減の26億22百万円となった。一方、医療・衛生用ゴム事業は、プレフィルドシリンジ用ガスケットや採血用・薬液混注用ゴム栓の受注が堅調であったことやARチェックバルブなど医療用逆止弁の受注が増加するなど、診断・治療向けの製品が増加した。これにより、医療・衛生用ゴム事業の売上高は、前年同期比6.0％増の7億37百万円となった。
利益面では、経常利益が前年同期比75.4％減の35百万円となった。工業用ゴム事業のセグメント利益は、売上高の減少等により前年同期比62.3％減の86百万円となった。また、医療・衛生用ゴム事業のセグメント利益は、製品の販売構成や試作コストの増加等により前年同期比23.4％減の54百万円となった。売上総利益率は、21.6％と前年同期比3.2ポイント低下。コストダウンの実施などにより販管費が同5.0％減少したものの、売上高販管費率が同0.2ポイント上昇。以上により、営業利益は前年同期比91.4％減の11百万円となった。一方、営業外収益で保険解約返戻金が9百万円発生したことや特別利益で投資有価証券売却益が56百万円発生したことなどにより、経常利益と四半期純利益の減益率は営業利益の減益率よりも縮小した。
また、2023年8月8日の修正予想との比較では、自動車向けゴム製品の受注回復を第2四半期中と予想していたものの、受注のタイミングが下期以降に遅れたため、売上高と営業利益で予想を下回った。一方、営業外収益と特別利益の計上などにより、経常利益と四半期純利益は予想を上回って着地した。

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

四半期業績の推移

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

24/3期第2四半期（7-9月）は、前年同期比で、減収と営業減益となったものの、前四半期（4-6月）との比較では増収と営業増益となった。

（２）セグメント別動向

セグメント別売上高・利益

＊単位：百万円　

事業別売上高(中期事業分野別)

＊単位：百万円

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

光学事業は、半導体不足による顧客の在庫調整が長引いたことから自動車内装照明用のASA COLOR LEDの受注が減少し、売上高が減少した。医療・ライフサイエンス事業は、プレフィルドシリンジ用ガスケット、採血用・薬液混注用ゴム栓、ARチェックバルブなど診断・解析向けの製品の受注が増加し、売上高が増加した。機能事業は、自動車のスイッチ向け製品の受注回復が遅れたものの、卓球ラケット用ラバーが増加し、売上高が増加した。通信事業は、RFIDタグ用ゴム製品の受注が回復傾向となったものの前年同期比では減少し、コネクター製品の受注も在庫調整のため減少したことにより、売上高が減少した。

国内・海外別売上高

＊単位：百万円

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

国内売上高は前年同期比9.6％の減収となった。海外売上高は規模の大きいアジアの増加が寄与し同5.6％の増収となった。

（３）主力製品の売上推移

＊単位：百万円

ASA COLOR LEDの第2四半期累計の売上高は、前年同期比13.9％減の10億66百万円となった。底打ちはしているものの、半導体不足によるサプライチェーンでの在庫調整の影響が期初予想よりも長引いた。
医療用ゴム製品の第2四半期累計の売上高は、同6.1％増の7億30百万円となった。新型コロナ後も受注増加の傾向に変化ない。第2四半期（7-9月）は前四半期（4-6月）比で若干売上高が減少したものの一時的な受注タイミングによるもので堅調に推移している。
卓球ラケット用ラバーの第2四半期累計の売上高は、同9.6％増の3億47百万円となった。顧客の市場シェア向上にあわせて既存製品と前期からスタートしている新製品とも受注は好調で、四半期で過去最高を更新した。RFIDタグ用ゴム製品の第2四半期累計の売上高は、同8.1％減の1億72百万円となった。北米市場での受注が回復傾向にはあるものの、変動が大きく新型コロナ以前の水準には戻っていない。

（４）連結子会社の動向

子会社の動向

＊単位：千円

香港と中国の子会社は、半導体不足によるサプライチェーンでの在庫調整の影響を受けた。

（５）財政状態及びキャッシュ・フロー

財政状態

	23年3月末	23年9月末		23年3月末	23年9月末
現預金	1,988	2,721	仕入債務	275	250
売上債権	1,641	1,392	短期有利子負債	790	1,113
棚卸資産	1,151	1,038	流動負債	2,367	2,532
流動資産	5,073	5,541	長期有利子負債	1,111	1,065
有形固定資産	3,353	3,373	固定負債	2,129	2,111
無形固定資産	63	62	純資産	4,889	4,954
投資その他	897	620	負債・純資産合計	9,387	9,598
固定資産	4,313	4,056	有利子負債合計	1,902	2,178
＊単位：百万円。有利子負債＝借入(リース債務含まず)

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

23年9月末の総資産は前期末比2億11百万円増の95億98百万円。資産サイドでは、現預金が主な増加要因となり、売上債権、投資有価証券売却による投資その他の資産のその他などが主な減少要因となった。負債・純資産サイドでは、短期有利子負債、為替換算調整勘定などが主な増加要因となり、電子記録債務、長期有利子負債などが主な減少要因となった。設備投資に向けて金融機関からの借入による資金調達を実施した。23年9月末の自己資本比率は、51.6％と前期末から0.5ポイント低下した。

キャッシュ・フロー

* 単位：百万円

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

CFの面から見ると、売上債権、たな卸資産の減少などにより営業CFのプラスが拡大した。また、定期預金の払戻による収入や投資有価証券の売却による収入などにより投資CFがプラスへ転じ、フリーCFのプラスも拡大した。その他、短期借入金の増加などにより財務CFがプラスへ転じた。以上により、第2四半期末のキャッシュ・ポジションは前年同期比91.2％増加した。

（６）設備投資と減価償却費

連結ベースの24/3期第2四半期累計の設備投資額は2億12百万円、減価償却費は2億2百万円。

医療・ライフサイエンス事業はARチェックバルブ（逆止弁）など回路製品の生産投資を実施した。機能事業は自動車向けゴム製品の生産効率化の投資を実施した。

（７）24/3期第2四半期の活動実績

◎医療・ライフサイエンス事業－手技シミュレータ関係

大腸内視鏡シミュレータ mikoto	穿刺トレーニング レベラップ	心臓の血管位置を学ぶ CAトレーナー
大腸の内視鏡手術をトレーニング するためのシュミレータ。内視鏡のリアルな挿入感と術中の様子を 採点できる機能によって、手技レベル向上を図ることができる。	採血など穿刺を練習するためのトレーニングモデル。実際の注射器を使用し、穿刺～採血までの流れを一通りトレーニングすることがでる。	X線画像では分かりにくい心臓の 周りの血管を学ぶための学習用 ツール。このモデルと実際のX線 撮影画像を照らし合わせることで、どの血管がどこにあるのかを正しく理解することができる。
鳥取大学発ベンチャー R0社と 共同開発	近畿大学、タナック社と 共同開発	国際医療看護福祉大学校と 共同開発

（同社決算説明会資料より）

◎通信事業－やわらか保護カバー

やわらか保護カバーRFIDタグ	やわらか保護カバーEnOcean
やわらか保護カバーRFIDタグは、単品では屋外での使用が制限されるRFIDタグをやわらか保護カバーで保護することで、工事現場や物流など過酷な屋外での使用を可能にした。中身のRFIDタグの種類を変えることで、様々な種類のRFIDタグを屋外向け仕様に することができる。	EnOceanは、独EnOcean社が開発したバッテリー不要の無線通信規格。EnOceanデバイスの正規代理店である丸紅情報システムズ社と共同で、EnOceanを 「やわらか保護カバー」で保護し、防塵防水機能を追加した製品をラインナップした。

（同社決算説明会資料より）

４．2024年3月期業績予想

（１）連結業績

＊単位：百万円

24/3期は、前期比1.3％の減収、同12.7％の経常減益予想
同社は、2023年11月9日に業績予想の修正を行った。新しい24/3期の会社計画は、売上高が前期比1.3％減の71億9百万円。経常利益が同12.7％減の1億70百万円の見込み。光学事業のASA COLOR LEDなど自動車用ゴム製品の受注が回復傾向にあり、下期は当初計画通りに推移する見込みである。売上高と営業利益は第2四半期までの実績が影響するものの、経常利益、当期純利益は営業外収益の計上等により、8月8日の修正予想を上回る見通しとなった。
工業用ゴム事業は自動車向けゴム製品の受注が回復傾向にあるものの、前期比で売上高が2.4％減少する見込みである。一方、医療・衛生用ゴム事業は下期も引き続き受注が堅調に推移し、前期比で売上高が3.1％増加する見込みである。第2四半期までの自動車向け製品の受注減少の影響により前期比で減収減益を予想しているものの、不透明ながら下期から徐々に回復するとのユーザー情報もある。
売上総利益率は、前期比1ポイント低下の23.4％、売上高対販管費率は、同0.6ポイント低下の21.2％の予定。この結果、営業利益は前期比16.3％減の1億55百万円となる見込みである。売上高営業利益率は、前期比0.4ポイント低下の2.2％の予想。その他、営業外収益における保険解約返戻金の発生などにより、経常利益の減益率は営業利益の減益率よりも改善する見込みである。一方、前期に計上した補助金収入、関係会社株式売却益、受取保険金などの減少を見込み当期純利益の減益率は営業利益の減益率よりも悪化する見込みある。
また、配当予想は、前期と同額の1株当たり年20円（上期末10円、下期末10円）の予定を据え置き。連結配当性向は60.7％となる。

*株式会社インベストメントブリッジが開示資料を基に作成。

24/3期決算見通しの上期下期比較

下期は前年同期比で増収増益の見込みである。ASA COLOR LEDなど自動車向け製品の受注は、下期から徐々に回復する情報がある模様である。加えて、医療用ゴム製品や卓球ラケット用ラバーの好調も継続する見込みである。

（２）セグメント別売上高(中期事業分野別)の見通し

＊単位：百万円

光学事業は、自動車内装照明用のASA COLOR LEDの受注が、下期から回復傾向となる見込みである。医療・ライフサイエンス事業は、プレフィルドシリンジ用ガスケット、採血用・薬液混注用ゴム栓、ARチェックバルブなど診断・解析向けゴム製品の受注が引き続き堅調に推移し、過去最高の売上高を更新する見込みである。機能事業は、卓球ラケット用ラバーの受注が引き続き堅調となり、自動車のスイッチ向けゴム製品の受注も回復傾向となる見込みである。一方、通信事業は、RFIDタグ用ゴム製品の受注が堅調となるものの市場に不透明感が残る他、コネクター製品の受注も低水準となる見込みである。今後やわらか保護カバーの市場供給を進める方針である。

主要製品の売上見通し

＊単位：百万円

（３）設備投資と減価償却費の計画

連結ベースの24/3期の設備投資額は4億38百万円、減価償却費は4億33百万円を計画。設備投資計画は、期初計画から39百万円の増加となった。

光学事業はASA COLOR LEDの生産効率化投資を実施する。その他、機能事業の開発製品であるF-TEM（サーモモジュール）、風力発電関係の開発・生産投資を実施する。

５．今後の注目点

同社の24/3期第2四半期上期決算は、前年同期比6.1％減収、同75.4％経常減益の厳しい内容となった。これは、自動車内装照明用のASA COLOR LEDの受注が、半導体不足による顧客の在庫調整の長期化により減少したことが影響したものである。一方、プレフィルドシリンジ用ガスケット、採血用・薬液混注用ゴム栓、ARチェックバルブなど診断・解析向けの製品の受注は増加した。加えて、卓球ラケット用ラバーの受注も好調を維持した。こうした中、下期は、前年同期比3.4％の増収と同164.2％の経常増益を計画している。ASA COLOR LEDなど自動車向け製品の受注は、下期から徐々に回復する情報がある模様である。加えて、医療用ゴム製品や卓球ラケット用ラバーの好調も継続する見込みである。下期において、回復傾向が鮮明となるのか、続く第3四半期の業績動向が注目される。
また、同社は今期の設備投資計画を期初計画から39百万円増加させる。光学事業でASA COLOR LEDの生産効率化投資を実施する他、機能事業で開発製品であるF-TEM（サーモモジュール）や風力発電関係の開発・生産投資を実施する予定である。ユーザーからの引き合いが強まってきているものと推測される。機能事業におけるF-TEM（サーモモジュール）や風力発電関係など開発製品の今後の受注状況が注目される。
更に、同社は産学官との共同開発と共同販売を積極化させている。鳥取大学発ベンチャーのR0社とは大腸内視鏡シミュレータmikotoを、近畿大学、タナック社とは穿刺トレーニングレベラップを、国際医療看護福祉大学校とは心臓の血管位置を学ぶCAトレーナーを共同開発している。また、やわらか保護カバーRFIDタグの標準品とカスタム品の販売を開始し、丸紅情報システムズ社との共同販売であるやわらか保護カバーEnOceanの販売拡大も目指している。これら、共同開発と共同販売を行う製品群の進捗状況にも期待を込めて注目していきたい。

＜参考：コーポレート・ガバナンスについて＞

◎組織形態、取締役、監査役の構成

◎コーポレート・ガバナンス報告書
最終更新日：2023年11月9日

＜基本的な考え方＞
当社及び当社グループのコーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方は、「継続的な成長を通して、企業価値を高めていくという経営の基本方針を実現するために、経営の透明性・健全性を高め、コンプライアンス経営を徹底する」であり、経営上の重要な課題のひとつと位置付けております。

【実施をしないコード：その主な原則と理由】

【コーポレートガバナンス・コードの各原則に基づく開示】

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