ブリッジレポート：（6914）オプテックス vol.43
| （6914：東証1部） オプテックス |  |
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企業名 |
オプテックス株式会社 |
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会長兼社長 |
小林 徹 |
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所在地 |
滋賀県大津市雄琴 5-8-12 |
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決算期 |
12月 |
業種 |
電気機器(製造業) |
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| 項目決算期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 |
| 2011年12月 | 18,502 | 1,677 | 1,830 | 1,033 |
| 2010年12月 | 17,395 | 1,705 | 1,761 | 981 |
| 2009年12月 | 15,124 | 620 | 735 | 332 |
| 2008年12月 | 20,916 | 2,661 | 2,489 | 1,004 |
| 2007年12月 | 22,167 | 3,854 | 4,075 | 2,377 |
| 2006年12月 | 20,294 | 3,728 | 3,921 | 2,282 |
| 2005年12月 | 19,012 | 2,655 | 2,776 | 1,584 |
| 2004年12月 | 17,138 | 2,159 | 2,321 | 1,297 |
| 2003年12月 | 15,173 | 2,203 | 2,215 | 1,354 |
| 2002年12月 | 13,047 | 1,595 | 1,546 | 951 |
| 2001年12月 | 11,507 | 1,173 | 1,305 | 544 |
| 2000年12月 | 11,240 | 1,081 | 1,213 | 620 |
| 1999年12月 | 11,201 | 1,133 | 957 | 861 |
| 株式情報（2/28現在データ） |
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| 今回のポイント |
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| 会社概要 |
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また、北米や中近東等に強みを持つファイバーセンシス社とのシナジーを追求し、国内及びEUに強みを持つオプテックス（株）が新興国市場への展開を進めており、英国及びEUでの売上が大半を占めるレイテック社も、北米、中南米、中東等で実績を上げつつある。 【事業内容】
事業は、センシング事業（防犯関連、自動ドア関連、その他）、FA事業、生産受託事業、その他に分かれ、事業内容と売上構成比は下記の通り。また、地域別では、日本35.1％、北米10.6％、欧州34.7％、アジア14.6％、その他4.9％（いずれも12/12期実績）。
 【沿革】
1979年に設立され、その翌年には世界初の遠赤外線利用の自動ドア用センサを開発した。当時の自動ドアはゴムマットの足踏み式が主流であり、遠赤外線利用の自動ドア用センサは極めて画期的な製品だった。メンテナンスや施工対応力でも他社の追従を許さず、創業3年目には自動ドアセンサでトップシェアを有するに至った。業容の拡大を背景に91年に店頭登録（JASDAQ上場に相当）。2001年の東証2部上場を経て、03年には東証1部に指定替えとなった。04年には、客数情報システム、駐車台数管理システム等を手掛ける技研トラステムを子会社化。近年では、画像処理技術をコアとしたソリューションやハイエンド防犯システムの強化に取り組んでおり、08年に画像処理関連のIC・LSIの受託開発等を手掛ける（株）ジーニックを子会社化。10年には欧米各国の重要施設向けハイエンド防犯システム（光ファイバー侵入検知システム）で豊富な実績を持つファイバーセンシス社（米国）を、12年には大型重要施設に設置されるハイエンド防犯システム向けのカメラ用赤外線補助照明を手がけるレイテック社（英国）を、それぞれ子会社化した。  【センシングに関する多様な技術・ノウハウと独自のセンシングアルゴリズムが強み】
センサが検知する物理的変化は、人の認識では困難な微小な変化を扱う場合が多い。このため、確実で安定したセンシングの実現には複数の要素技術とノウハウに加え、物理的変化を制御する「アルゴリズム」が欠かせない。同社は用途に適した技術・ノウハウと独自のセンシングアルゴリズムを強みに世界トップクラスのシェアを有している。
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| 成長戦略 |
 （１）コア事業の拡大
低価格汎用ゾーンと高付加価値差別化ゾーンの両ゾーンで新製品を投入し、ラインアップを強化すると共に付加価値を追求している。12/12期は低価格汎用ゾーンにおいて、屋内用センサ、東南アジア向けワイヤレスセンサシステム（共に防犯関連）、及びマイクロウェーブセンサ（自動ドア関連）といった新興国向け製品が寄与した他、高付加価値差別化ゾーンにおいても、大型重要施設向けの監視カメラ補助投光器や大型施設向け屋外用センサが業績に寄与。この他、中間ゾーンになるが、欧米向けに投入したスイング用ドアセンサが米国で伸びた。また、屋外侵入警戒の需要増に対応するべく、M＆Aや協業によりセンシング領域や手法を拡大しており、12/12期はレイテック社の買収により監視カメラ投光器をラインナップに加えた（下表）。  防犯関連における成長戦略
海外においては、屋外警戒の普及を加速するべく製品のワイヤレス化により設置の簡便性を高める。また製品ラインナップを強化し、二重、三重の警戒ゾーンの提案により需要物件への最適な監視システムを訴求する他、監視カメラのIP化（インターネットプロトコルによるコンピュータとの連動）加速によりセンサと補助照明の需要拡大を図る。一方、国内では、原子炉等規正法の改正に伴い需要が増加している原子力発電所向け等、大型重要施設向け外周警戒物件の拡大を図る他、照明調光事業において、センサ連動による省エネや環境に貢献するアプリケーション開発に取組む（後述する新規アプリケーションの開拓を参照）
自動ドア関連における成長戦略
世界各地の自動ドア・シャッターセンサ市場において、デファクトスタンダードを目指している。このため、地域特性に応じた取り組みを進めていく考えで、北米においては独自の安全性を重視した製品の拡販に、欧州においては欧州統一規格の法制化を踏まえた適応製品の拡充に取組む。また、東アジアにおいては安全機能を兼ね備えたコスト競争力の高い製品で差別化を図り、一方、日本においては現場や顧客ニーズに適合した新たな製品やセキュリティ性を備えた自動ドア製品の開発を進める。
FA関連における成長戦略
海外においてアプリケーション製品の販売を拡大させると共に新興国市場で新規需要の開拓に取組む。一方、日本では三菱電機との協業を進める他、三品（食品、医薬品、化粧品）業界に続く市場として物流の自動化ライン向け市場の開拓に取り組む。また、オリジナルLED照明の拡販にも取組む。
（２）新興国市場の開拓
15/12期にロシア、東南アジア、インド、中南米のセキュリティ市場で30億円の売上を目指している。このうちブラジルでは、12年12月にサンパウロに現地法人を設立しており、ブラジルだけでなく、市場規模が200億円程度と推定される中南米市場全体へ販売ネットワークを広げていく。また、同じく12年12月にインド（市場推定規模10億円）に合弁会社を設立した。現地の文化や風習に応じた製品の開発によりセンサソリューションを展開する事で人的警備から機械警備に移行するニーズの取り込みを図る。
（３）新規アプリケーションの開拓
オプテックス（株）の販売網を活用してレイテック社のカメラ補助照明のワールドワイドでの拡販を図ると共にセンサ事業等とのシナジーを追求する他、日本において調光システムを備えた施設照明事業を展開していく。
カメラ補助照明
世界の監視カメラ市場はNetworkカメラを中心に年率13％の成長を続けており、カメラに不可欠な補助照明の販売を通じて成長を取り込んでいく。子会社のレイテック社は世界トップシェア（約50％）を有するカメラ補助照明メーカーであり、屋外中長距離用途の暗視用赤外線照明と可視光LED照明に強みを有し、製品ラインアップも多彩だ。IPカメラ需要が急速に拡大している米国において、軍需施設等での外周警戒用補助照明に採用されており、中南米（広域発電施設や刑務所の外周警戒用補助照明に採用）や中近東（UAEやクウェートで石油関連施設の外周警戒用補助照明に採用）でも実績を有する。また日本では、オプテックス（株）が日本総代理店として国内販売を開始し、現在、重要施設を中心に営業を強化し認知度の向上に取り組んでいる。また、VMS（= Video Management Software）世界最大手のマイルストーン・システムズ社（Milestone Systems A/S、本社：デンマーク）との協業によりIP（インターネットプロトコルによるコンピュータとの連動）対応も進めていく。 調光システムを備えた施設照明事業
調光システムを備えた施設照明事業では、商業施設や大型事業所向けセンサ連動型調光システムを販売している。既に大手フランチャイズ、外食レストラン、スーパーマーケットなど50 社を超える企業で試験導入済みで、今後、順次本採用へ移行する見込み。また、水銀灯交換需要の取り込みにより国内大手既存コインパーキングの全国830ヶ所にも設置済みだ。今後開設される新規駐車場で、ゲートの開閉に連動する調光システムの導入も予定している。
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| 2012年12月期決算 |
 前期比11.9％の増収、同8.2％の経常減益
売上高は前期比11.9％増の206億99百万円。1月に子会社化したレイテック社の寄与で防犯関連の売上が大きく伸びた他、国内や北米の好調で自動ドア関連の売上も増加し、主力のセンシング事業の売上が139億64百万円と同16.6％増加。産業機器、車載機器、民生機器、医療機器等を中心に生産受託事業の売上も10億円と同55.4％増加し、設備投資の低迷によるFA事業の売上減や円高の影響（1億78百万円の減収要因）をカバーした。利益面では、販売地域や製品の構成比率が変化した事や円高の影響（1億66百万円の減益要因）等で売上総利益率が49.1％と同2.5ポイント低下する中、「中期経営計画」達成に向けた新製品開発や営業強化等の先行投資に加え、レイテック社の子会社化による影響もあり（5億26百万円の販管費増加要因）、販管費が87億71百万円と同11.6％増加し利益を圧迫。営業利益は13億98百万円と同16.6％減少した。為替差損益の改善（△41百万円→1億51百万円）で経常利益は同8.2％の減少にとどまったものの、法人税等調整額の増加（20百万円→1億47百万円）で当期純利益は8億25百万円と同20.1％減少した。 上期決算発表時予想との差異
売上の下振れで営業利益以下の各利益が予想を下回った。売上が下振れしたのは、センシング事業及びFA事業が主な要因で、センシング事業では、長引く欧州市場の景気低迷と円高の影響で防犯関連及び自動ドア関連の売上が欧州を中心に伸び悩んだ。一方、温度計測、環境計測等のセンシング分野は、国内外での設備投資の低迷に加え、円高の影響も受けた。
為替レートと収益への影響
 （２）セグメント別動向
  センシング事業
売上高139億64百万円（前期比16.6％増）、セグメント利益9億67百万円（同8.7％減）。このうち防犯関連の売上高は同22.8％増の99億15百万円。一般家庭用新システムの寄与で警備会社向けが増加した他、原子力発電所向け屋外センサも好調に推移し国内の売上が増加。一方、海外は、欧州の景気低迷と円高により相対的に収益性の高い製品群の売上が減少したものの、レイテック社の連結効果で売上が増加した。尚、レイテック社は売上高が16億円、のれん償却費約1.6億円を吸収して約1.6億円の営業利益を確保した（のれん償却前営業利益率20％）。自動ドア関連の売上高は同8.3％増の34億91百万円。国内外で売上が増加し、国内では商業施設を中心に建築需要が回復し自動ドアの設置台数が増加しており、自動ドア用センサの販売に追い風となった。また、海外では、北米の大手自動ドアメーカーから自動ドア用センサの安全性と信頼性が高く評価され新規採用が増えた。 ＦＡ事業
売上高44億06百万円（前期比3.5％減）、セグメント利益2億70百万円（同40.4％減）。工作機械や自動車関連業界で設備投資が回復傾向にあるものの、電子部品、半導体、液晶関連等の設備投資低迷が響き国内売上が同2％減少。海外は、前期に独ジック（SICK AG）社向けが伸びた反動に加え、金融不安に揺れた欧州や液晶関連等の設備投資抑制の影響を受けた中国での苦戦が響き、売上が同4％減少した。
 （３）財政状態及びキャッシュ・フロー（CF）
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| 2013年12月期業績予想 |
 前期比20.8％増収、同24.9％の経常増益
売上高は前期比20.8％増の250億円。センシング事業における防犯関連及び自動ドア関連の欧州・アジア向けを中心にした売上の増加を見込んでいる。利益面では、増収効果に加え、英ポンドや対ユーロに対する円安も追い風となり、営業利益が20億円と同43.1％増加する見込み。為替差益を見込んでいないため、経常利益は同24.9％の増加にとどまるものの、税負担率の低下で当期純利益は12億50百万円と同51.4％増加する見込み。配当は1株当たり年30円を予定（上期末15円、期末15円）。   |
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