ブリッジレポート：（2925）ピックルスコーポレーション vol.6

（2925：JASDAQ）ピックルスコーポレーション

荻野　芳朗　社長

【ブリッジレポート　vol.6】2010年2月期第1四半期業績レポート
取材概要「通期予想に対する進捗率は、連結営業利益で32．6％と高く、今期は好スタートとなった。野菜の価格が安定的に推移していることや、売上増の一方で･･･」続きは本文をご覧ください。
2009年7月28日掲載

企業名	株式会社ピックルスコーポレーション
社長	荻野　芳朗
所在地	埼玉県所沢市くすのき台3-18-3
決算期	2月末日	業種	食料品(製造業)

項目決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益
2009年2月	18,502	399	413	202
2008年2月	17,870	286	373	205
2007年2月	16,775	293	355	218
2006年2月	16,563	158	205	-37
2005年2月	18,186	74	146	144
2004年2月	18,038	268	285	99
2003年2月	18,047	101	98	36
2002年2月	16,542	548	514	230
2001年2月	16,895	302	287	266

株式情報（7/15現在データ）

株価	発行済株式数		時価総額	ROE（実）	売買単位
335円	6,394,774株		2,142百万円	4.0％	100株
DPS（予）	配当利回り（予）	EPS（予）	PER（予）	BPS（実）	PBR（実）
10円	3.0％	33.54円	10.0倍	815.35円	0.4倍

※株価は7/15終値。発行済株式数は直近第1四半期末の発行済株式数から自己株式を控除。

ピックルスコーポレーションの2010年2月期第1四半期業績について、ブリッジレポートにてご報告致します。

今回のポイント

会社概要

浅漬・惣菜の製造・販売及び青果物・漬物等の仕入販売を行なっている。「野菜の元気をお届けします」をスローガンに掲げ、コーポレートカラーの緑は新鮮感を表している。自社製品は、契約栽培によるトレーサビリティの確保された国産野菜（約70％が契約栽培）が中心で保存料・合成着色料は使用しない。また、製造現場では、工場内での温度管理の徹底や入室前の全従業員の服装・健康チェック、更にはISO9001、HACCPの取得や5S活動に取り組む等、「安全な食へのこだわり」は強い。

資本関係では、「きゅうりのキューちゃん」の東海漬物（株）が株式の49.6％を保有するが、依存度は低く、わずかにふる漬等の仕入があるのみだ（09/2期は仕入高全体の3.9％）。むしろ同社を語る上で忘れてならないのが、セブン＆アイ・ホールディングス（3382）で、09/2期は同グループ向けの売上が全体の51.2％を占めた。
09/2期の品目別売上構成は、製品売上が54％（浅漬41％、惣菜10％、ふる漬3％）、商品売上が46％（漬物39％、青果物7％）。また、販路別では、量販店55％、コンビニ24％、外食･その他21％。

2010年2月期第1四半期業績

当第１四半期間の食品業界は、商品販売単価の下落傾向が更に強まり、体力の弱い中小のメーカーや問屋では経営不安が心配される状況となった。

このような状況のもと、同社グループは、全国の製造・販売拠点を活用して量販店漬物売場や惣菜売場向けの製品開発・拡販を積極的に行った他、大手量販店向けのプライベートブランド商品の開発にも注力した。品質・衛生管理面では、国際規格ISO9001認証範囲拡大に向けた取り組みを行った。

以上の結果、当第1四半期の業績は、売上高は4,693百万円となった。利益は、原料野菜価格の安定、原材料調達方法の見直しなどにより、営業利益141百万円、経常利益164百万円、四半期純利益87百万円となった。

当第1四半期間末の総資産は、前年度末に比べて785百万円増加し、11,515百万円となった。これは主に受取手形及び売掛金と土地の増加によるもの。
負債は、前年度末に比べて752百万円増加し、6,301百万円となった。これは主に支払手形及び買掛金と短期借入金の増加によるもの。
純資産は33百万円増加し、5,214百万円となった。

当第1四半期間末における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、前年度末に比べ86百万円減少し、367百万円となった。
当第1四半期間における各キャッシュ・フローの状況は、次のとおり。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動によって得られた資金は45百万円となった。収入の主な要因は税金等調整前四半期純利益、仕入債務の増加で、支出の主な要因は売上債権の増加。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動によって使用した資金は536百万円となった。主な要因は有形固定資産の取得によるもの。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動によって得られた資金は404百万円となった。主な要因は短期借入金の純増加によるもの。

2010年2月期業績予想

取材を終えて

通期予想に対する進捗率は、連結営業利益で32．6％と高く、今期は好スタートとなった。野菜の価格が安定的に推移していることや、売上増の一方で販管費が前年比で減少していることなどにより、利益を大きく伸ばした。
同社は、生産工場と販売店舗を結ぶ流通網（全国ネットワーク）を完成させており、関西での新工場が完成・稼働すれば、収益は一段の拡大が期待できよう。

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