ブリッジレポート：（9445）フォーバルテレコム vol.8

（9445：東証マザーズ）フォーバルテレコム

中島將典社長

【ブリッジレポート】フォーバルテレコム　vol.8
（取材概要）
「引き続き新通信事業の拡大が続いている模様ですが、今後のポイントは量から質への移行です。その布石となるのが、通信事業者及びハードウェアメーカーとの・・・」続きは本文をご覧ください。

企業名	株式会社フォーバルテレコム
社長	中島　將典
所在地	東京都千代田区神田小川町 3-9-2
決算期	3月	業種	情報・通信

項目決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益
2006年3月	11,024	859	868	841
2005年3月	7,740	470	452	726
2004年3月	6,114	214	205	205
2003年3月	7,746	93	40	69
2002年3月	11,879	-1,732	-1,779	-4,939
2001年3月	18,224	284	134	45
2000年3月	20,503	53	-50	88

株式情報（2/16現在データ）

株価	発行済株式数		時価総額	ROE（実）	売買単位
68,400円	166,476株		11,387百万円	61.1％	1株
DPS（予）	配当利回り（予）	EPS（予）	PER（予）	BPS（実）	PBR（実）
3,000円	2.9％	6,607.56円	10.4倍	12,598.37円	5.4倍

※株価は2/16終値、ROEは前期実績
※配当を除く1株当たりの指標は連結ベース

フォーバルテレコムの2007年3月期第3四半期業績について、ブリッジレポートにてご報告致します。

会社概要

電話機やOA機器の販売を手掛けるフォーバル（8275）グループで通信事業を展開しています。
NTT等の電気通信事業者から回線を仕入れ、割安な通信サービスを再販する。電気通信事業者から割引サービスを受けにくい小口ユーザーが主要なターゲット。同社のサービスを利用すれば、国内、国際、インターネット等の請求が一本化される（ワンビリングサービス）ため、ユーザー企業は事務処理を簡素化することができます。
現在、光ファイバー対応IP電話「FTフォン」を中心とした新通信サービス事業の拡大に注力しています。

＜沿革＞

95年4月、フォーバルグループの通信事業を担う戦略子会社「フォーバル・インターナショナル・テレコミュニケーションズ（株）として設立され、国際電話サービスfit（フィット）コールを開始しました。
96年に市外電話サービスを、97年に市内電話サービスを、それぞれ開始。98年8月には現社名へ社名変更しました。その後、「fit接続サービス」や「fitホスティングサービス」といったインターネット関連ビジネスを本格化。通信事業の拡大を受けて、2000年11月に東証マザーズに株式を上場しました。
02年2月、ソフトバンクグループのソフトバンクBBと合弁会社を設立し、中小法人向けVoIP（インターネット上で音声データを送受信する技術）及びADSLサービスを開始。03年には、光ファイバー対応IP電話「FTフォン」サービスを開始しました。

＜事業内容＞

事業は、「FTフォン」等の法人向けVoIPサービスを提供する新通信サービス事業、法人向け国際電話・携帯電話・市内外電話等のサービスを提供する旧音声系サービス事業、及び連結子会社（株）トライ・エックスが手掛ける印刷サービス、同　（株）新英が手掛ける特注のファイル・バインダー（論文や企業の創立記念誌等）等のその他事業に分かれます。
現在、旧音声系サービス事業から、「FTフォン」を中心とした収益性の高い新通信サービス事業に移行中です。

2007年3月期第3四半期業績

新通信サービス事業が堅調に推移しています。税効果により四半期純利益は8億10百万円と前年同期比21％増加しました。

＜セグメント別動向＞

新通信サービス事業

「FTフォン」の拡販及び各種アドオン・サービスの強化、また「おとくライン」サービスの新規獲得ユーザーの回線開通に注力した結果、売上高は71億78百万円（前年同期比31.5％増）、営業利益は5億99百万円（同24.9％増）となりました。

旧音声系サービス事業

収益性の高い新通信サービス事業へのシフトを進めているため、売上高は14億29百万円（同36.6％減）、営業利益は41百万円（同65.7％減）となりました。

その他事業

（株）新英の子会社化（2006年7月）に加え、ビー・ビー・コミュニケーションズ（株）の事業再編効果の顕在化により、売上高は6億73百万円（同67.4％増）、営業利益は42百万円（前年同期比93.3％増）となりました。

連結子会社トライ・エックスが新英の株式を取得するに際して、2006年7月に7億円の借入を行いました。ただ、現預金残高10億75百万円を考慮すれば、実質的には無借金経営です。

前年同期には18億28百万円の流出であった営業活動によるキャッシュ・フローが5億10百万円の流入となりました。

2007年3月期業績予想

通期の業績予想に変更はありません。

＜2007年3月期の取り組み事項＞

通信事業者及びハードウェアメーカーとのアライアンスによる携帯端末との融合サービスの提供等により「ブロードバンド・サービス(光ファイバーによる接続サービス+IP電話+付帯サービス等)」の販売拡大を図ります。また、代理店へのワンビリングシステムのOEM供給も強化する考えです。

取材を終えて

引き続き新通信事業の拡大が続いている模様ですが、今後のポイントは量から質への移行です。その布石となるのが、通信事業者及びハードウェアメーカーとのアライアンスによる携帯端末との融合サービスやワンビリングシステムのOEMです。また、ワンビリングシステムのOEMについては、代理店の活性化にもつながります。
尚、今期の1株当たり配当は3,000円（中間配当2,000円）を予定しています。2006年10月に行った株式分割を考慮すると、分割前の基準で計算すると4,000円。直近の株価で計算した配当利回りは2.9％となり、魅力的です。

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