ブリッジレポート：（4849）エン・ジャパン vol.7

（4849）エン・ジャパン／越智　通勝社長
２００５年２月１７日（木）

エン・ジャパンの決算説明会に出席しました。
越智社長が決算概要、今後の戦略などについて説明されました。

エン・ジャパン会社概要：ネット求人広告専業No.１。「社会正義性」を重視。
以前のレポートでも何度か触れていますが、同社の特徴・強みは以下の通りです。

越智　通勝社長

中でも越智社長が重視しているのは「理念」と「社会正義性」です。
後述するアルバイト・パート採用サイトは、若年労働力の減少に伴う日本経済の活力低下が懸念される中、「仕事をすることの辛さも含めた現実とその中から見つけ出すことの出来る働く喜びを知ること」、「自分に合った仕事を発見すること」を通じて、フリーター問題を解消し、社会に貢献したいという強い想いがベースにあります。

「転職コンサルタント」
売上高　１，０１１百万円（同　＋２５．３％）

・ 過去最高の売上高となりました。
・ 掲載社数は２５１社で業界No.１の地位を強固なものにしています。

＊日本ブレーンセンターから承継した２００４年６月からの７か月分の実績です。

「学生の就職情報」
売上高　５０１百万円（７か月分実績）

・ 新卒向け就職情報サイトで、２００４年１０月にグランドオープンしました。
・ 競合他社と一線を画した企画・内容で独自のポジションを確立しています。
・ 前年に比べ、掲載社数２６%増加、会員数３６%増加となっています。（いずれも２００４年１２月末時点）

「教育・評価事業」
売上高　　４２百万円（７か月分実績）

クライアントが採用した「人」の成長と活躍を支援するため、採用・教育・評価を連動させる総合的な人事ソリューションを提供しています。新卒採用及び中途採用のクライアントをベースに、早期戦力化のための研修や中堅・幹部社員に対するもの等、積極的な活動を実施しました。

マーケット動向：求人広告のネット化が一段と加速
景気の回復に伴い、求人需要は増大しており、求人広告件数は月次ベースで過去１０年でも高い水準となっています。また、有効求人倍率の上昇、完全失業率の低下も顕著となっていますが、一方企業側としては「いい人材の採用」がより困難になってきています。 また、新卒社員が入社３年以内に辞める率は、５年前には７%程度でしたが、現在は約３０%ということで、人材の流動化も一段と進んでいます。これに団塊世代のリタイア、少子高齢化も加わり、「人材採用・確保」は企業にとって益々重要な問題となっています。

こうした中、インターネットの普及により求人広告マーケットも大きな変化を遂げることが予想されます。
同社では現在のマーケット規模は、「新卒　３００億円」、「中途　３，７００億円」、「アルバイト・パート　２，０００億円」の「合計　６，０００億円」と推定しています。
これを媒体の種類ごとに分類すると、２００４年で「紙媒体　５，１００億円、インターネット９００億円」で、ネットのシェアは１５％ですが、２０１０年ごろには「紙媒体　９５０億円、ネット　２，８５０億円」の合計３，８００億円で、ネットのシェアは７５％にまで上昇すると同社では推定しています。（全体のマーケット規模が縮小するのは、紙媒体の縮小に伴い紙、印刷などの原価が縮小するためです。）

市場別では、中途、アルバイト・パート市場のネット分野が急拡大すると推定しています。

同社は２００４年時点でネット中途採用市場４７０億円の内、売上高６３億円でシェア１３．４％を占めています。市場拡大の中、同水準のシェアを確保すると仮定すると、２０１０年ごろには中途採用のみで売上高２４０億円に達します。
これに新卒、アルバイト・パート関連の売上がオンされることになります。

事業戦略：アルバイト・パート市場への進出と新分野への展開
採用のトータル化 従来の「中途採用」に２００４年６月からは「新卒採用」を事業に追加したわけですが、２００５年２月にはアルバイト採用のサイト「［ｅｎ］本気のアルバイトをオープンさせ、「採用のトータル化＝顧客企業に対する採用トータルソリューション力の強化」を目指します。

新分野への展開
「人材採用のことなら［ｅｎ］」という強いブランド力を活かし、「採用のトータル化」に加え、教育・評価、採用アウトソーシングによる「採用ビジネスのバックアップ」を行なうとともに、強みを活かし、新しい分野への参入も検討しています。 現時点では詳細は明らかにできないということですが、［ｅｎ（縁）］をキーワードに、「人と人」、「人と情報」、「人とモノ」を繋ぐビジネスを２－３年内に考えていきたいとのことで、そのための手法としてM&Aなども視野に入れています。

新卒事業が投資の時期であるため、今期は売上高経常利益率は低下しますが、２桁の増収・増益で過去最高を更新する見込みです。
新卒採用事業は２００７年から、教育・評価事業は２００６年から経常黒字に転換するなど、全体では２００６年以降は収穫期に入り、経常利益率は２００７年には２００４年水準を上回る見通しとしています。

「本気のアルバイト」の売上高は、２００５年　３．６億円、２００６年　６億円、２００７年　１０億円。経常利益は２００５年　－１億円、２００６年　トントン、２００７年１億円の見込みです。

株主還元策：積極的な利益還元を実施
２００４年９月に１：２の株式分割を行ないました。２００５年３月実施の配当は、一株当たり１，５００円を予定しており、分割前（２，５００円）と比較すると、５００円の増配になります。
今後も積極的な事業展開と急激な経営環境の変化に備えた適正な内部留保を目指しながらも、株主に対する利益還元について検討していく考えです。

取材を終えて
期初予想を大幅に上回る決算となり、ネット求人市場の拡大を背景に今期以降も好調な業績が見込まれています。
越智社長は企業評価の観点における「企業理念」、「社会正義性」の重要性をこれまでも繰り返し強調されており、自社の社会正義性と果たす役割について、より多くの投資家に理解してもらいたいと考えています。
ネット広告市場の急拡大というフォローの風の中、採用のトータル化と新分野への進出で更なる成長を目指す同社をフォローしていきたいと思います。