ブリッジレポート：（4955）アグロ カネショウ vol.6

櫛引博敬社長

＜利益＞
研究開発費の負担が一部、上期から下期へずれ込んだため上期は利益が計画を上回りましたが、通期での見通しは変えていません。 人件費、その他経費は節減効果もありマイナスとなっています。

下期は予想利益を上回るよう一層努力していくとのことでした。
また、配当に関しては、研究開発を長年にわたって行なっていく必要があり、リスクを考えれば自己資本で開発投資を行う必要があるため、利益に伴って配当を上下させることは好ましくないと考えています。現在の１株２０円の配当を可能な限りつづけていく方針です。

新剤の開発状況

続いて研究開発本部の井上取締役本部長が、新剤の開発状況と生物農薬についてお話されました。

通常、１つの新剤開発には１５億円、８年というお金と時間が必要です。
同社の場合、現在２つの新剤を開発中であり、開発費負担としては昨年、今年が最も重くなっているが、来年以降はピークを越して、軽くなってくるとのことです。

期待される２つの新製品は以下のとおりです。
＜新規大型線虫剤「AKD―３０８８粒剤」＞
カネマイトフロアブルに次ぐ自社開発の大型剤。
約１５億円をかけ、平成１０年より登録のための試験を開始。順調に行けば平成１６年申請、１８年登録・発売。
線虫剤１５０億円のマーケットで２０億円の売上を目指す。

＜新タイプダニ剤「AKD－１１０２」＞
果樹、園芸用のダニ剤で、ダニの抵抗性がつきにくく商品寿命が長い。
平成１８年申請、２０年登録・発売へ。
ダニ剤マーケット１３０億円で２０億円を見込む。

これらは規模も大きいのに加え、収益性も高いということです。現状は、開発費負担で営業利益率は昨年３．４％、今年０．７％と低水準ですが、この２剤によって最低８%の利益率を達成したいと考えています。

生物農薬強化のため三井物産と合弁で「セルティスジャパン株式会社」を設立

今年７月、三井物産と合弁で生物農薬専業の「セルティスジャパン株式会社」を設立しました。
代表者は櫛引社長。両社５０%づつの出資です。

＜生物農薬強化の狙い＞
現在、世界的に「化学農薬、生物農薬双方をうまく組み合わせて使う」総合病害虫防除という考え方が浸透してきたことと、有機農作物指向の高まりで生物農薬の果たす役割が増加してきています。
また、従来に比べ生物農薬が使いやすくなってきたこと、価格が低下してきたことに加え、効果を化学農薬と比較すると以前は１００：５０だったのが、１００：７０～８０へと向上してきたことも生物農薬に注目が集まっている大きな要因だそうです。

＜「セルティスジャパン」の優位性＞
１つは、生物農薬専業のセルティスUSAを三井物産が買収。
また欧州にもセルティス社があり様々な生物農薬を世界中から供給することができます。 もう１つは、生物農薬は使いやすくなったといっても、効果をあげるためには使い方を農家にしっかりと教えてあげる必要があります。その点で、同社は「顧客＝農家」という点を強く認識して、「どこまでも農家とともに」を信条とし、TCA（テクニカル＆コマーシャル　アドバイザー）という担当者が、農家と密着したコミュニケーションをとっており、生物農薬のマーケティングにおいて有利なポジションにあります。

現在の生物農薬の園芸農薬（果樹・野菜）に対するシェアは国内２％、３０億円。全世界　５％、５００億円だそうですが、有効性が認識されていく中でかなり速いスピードで国内１０％、１５０億円。全世界　１５％、１５００億円へと拡大すると見込んでいます。 同社では、この新市場を開拓して、投資家、株主の期待に応えていきたいと考えています。

取材を終えて

足元の業績は同社を取り巻く環境が良好ではなく、また研究開発費負担が大きいため低水準を余儀なくされています。
しかし一方で、櫛引社長は中国野菜の問題がマスコミで大きく取り上げられ、日本の野菜の安全性および、生産に必要な日本の農薬の必要性に関する理解が深まったのではないかと考えています。また、２つの新剤、生物農薬など中期的な好材料もでてきました。
今後もこれらの動向をフォローしていきたいと思います。