イオンの株は危険？割高の理由と買い時はいつかを徹底解説

このようなお悩みを解決します。

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🔰いろはに結論

• イオン株が危ないと言われるのは、株価が割高で優待変更の恐れがあるから
• イオンはグループとしての業績は好調で、配当利回りも期待できる
• 優待目当ての方や長期保有をする方に向いている

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イオンの株価は割高で危ないと言われていますが、株主優待が魅力的な人気の銘柄です。

イオングループは、ショッピングモールにとどまらず、マックスバリュ商品やミニストップ、ウエルシアなど国内最大の流通企業となっています。

そこで今回は、イオンの株価が危険と言われている理由や、将来性を分かりやすく解説します。

イオンの株価が危険な理由5選

イオンの株価が危ないと言われる理由はさまざまですが、ここで株価推移を見てみましょう。

2002年から2024年までのチャートですが、上昇と下落を繰り返していることがわかります。

ここからは、イオンの株価が危ないと言われる理由を5つ紹介します。

PERが約70倍と他社比で割高

イオンの株価が危ない理由の一つは、割高であることが挙げられます。

株価が割安か割高かを判断する指標であるPERが64.0倍となっています。

小売業のPER平均は約26.9倍のため、イオン株のPERは非常に高い数値です。

ここで、イオンのPERを同業他社と比較してみましょう。

小売業3社比較	イオン（8267）	セブン＆アイ・ホールディングス（3382）	ローソン（2651）
PER	63.49倍	17.39倍	19.82倍

競合2社と比較して、イオンのPERは3倍以上の水準であることが分かります。

過去5年の実績を見ると2021年2月期はコロナの影響で赤字となっていますが、それ以外の時期は60倍を上回っており、利益成長が大きく期待値も高いと言えます。

イオン	2020年2月期	2021年2月期	2022年2月期	2023年2月期	2024年2月期
PER	63.21倍	赤字	337.84倍	101.15倍	68.42倍

PERが高くても株価が上昇傾向にあるのは、高配当や株主優待の魅力さが要因と言えるでしょう。

しかし、これらの配当や株主優待が維持できなくなり改悪して人気が落ちれば、最大50%大暴落する恐れがあります。

配当性向が約70%と高い

イオンの株価が危ない理由の一つに、配当性向が高いことが挙げられます。

つまり、会社が1年間で儲けたお金からどれだけ配当金として株主に還元しているかは、配当性向を見ることでわかります。
配当金額から企業を評価する指標としては、配当性向のほかに、配当利回り等があります。

イオンの前期配当性向は68.9％であり、同業他社と比較すると高い水準となっています。

小売業3社比較	イオン（8267）	セブン＆アイ・ホールディングス（3382）	ローソン（2651）
予想一株配当	40.0円	40.0円	ー
前期配当性向	68.9％	44.4％	22.5％
予想配当利回り	1.17％	2.06％	ー

イオンの前期配当性向は、他の3社と比較して高い値となっています。

イオンの一株配当は2020年2月期から2024年2月期まで5期連続で36円となっており、2025年2月期は40円と予想されています。

一般的に性向配当は30%から50%といわれています。イオンは高い配当を出していることになり、減配する可能性が高いと言えます。

株主優待が変更される可能性がある

イオン株が危険と言われている3つ目の理由は、株主優待が変更される可能性がある点です。

イオンの株主優待は、イオンオーナーズカードやイオン系列の映画館での割引、イオンラウンジの利用ができます。

イオンの株主数が増加し続けていることから、株主優待にかかるコストも増加していると考えられます。

もし株主優待が廃止されたら、手放す人が増えるため株価が下がったり、今後改悪されたりする可能性もあるでしょう。

原価上昇により価格維持が困難

イオン株が危険と言われている4つ目の理由は、原価の上昇により価格維持が困難であることです。

新型コロナ感染症の流行やウクライナ情勢の緊迫化などにより、原油や原材料の価格が急騰しています。

一方、イオンは2021年にトップバリュ商品の価格凍結宣言、その9か月後には価格維持を目指すなど値段の据え置きに注力しています。

イオンは物流の効率化や販売量の増加によって価格維持に努めていますが、原油や原材料の値上げは続いているため厳しいのが現状です。

また、世界的なエネルギー不足による水道光熱費の上昇も指摘されています。

原材料や水道光熱費の上昇が続けば、さらに価格を維持するのが難しいでしょう。

持ち合い株売却による株価下落の恐れ

イオン株が危険と言われている5つ目の理由は、持ち合い株売却による株価下落の恐れがあることです。

イオンは1,300億円以上の持ち合い株を保有しており、今後は手放していくことが予想されます。

イオンが持ち合い株を手放せば、他社もイオンの株を売りに出すことが考えられます。

株の持ち合いが解消されたら、これまでの安定していた株式の需給が崩れ、株価が下落する要因になるでしょう。

イオンの基本情報

ここでは、イオンの基本情報についてまとめます。

以下の4つの情報について詳しく見ていきましょう。

事業内容

イオンは主に以下の8つの事業を展開しています。

それぞれの事業内容については、各項目をクリックしてご確認ください。

業績

売上高、営業収益ともに順調に伸びていて、事業別に見ても業績はすべて右肩上がりとなっています。

SM（スーパーマーケット）事業とGMS（総合スーパー）事業が多くの売上を占めていることがわかります。

一方、営業利益では総合金融事業がトップを占めていることから、様々な事業を展開することで収益方法を分散させていることがわかります。

配当政策・株主還元

イオンの配当の推移を見てみましょう。

年度	1株当たり年間配当金額	配当性向
2025年2月期（予想）	40.0円	74.4%
2024年2月期	36.0円	123.1%
2023年2月期	36.0円	143.4%
2022年2月期	36.0円	468.1%
2021年2月期	36.0円	ー

「配当性向が高い」の章でも説明したように、イオンの配当性向は68.9％という高い水準が掲げられています。

毎年安定した配当実績がある一方、減益が見込まれている2024年2月期には配当性向は123.1％にまで上るなど、投資家にとって高配当が懸念材料となっているのも事実でしょう。

株主還元については、株主優待カードであるオーナーズカードでお買い物がお得になる特典があります。

株価の推移

上場以来のイオンの株価の推移（2024年6月まで）を見てみましょう。

2002年12月に上場して以来、ゆるやかに上昇していることが分かります。

上場開始から2009年2月までは下降が目立ちますが、それ以降は上昇しています。

競合2社の株価推移として、まずはセブンアンドアイホールディングスを見てみましょう。

続いて以下は、ローソンの株価推移です。

セブンアンドアイホールディングスの上場日付近の2005年末から現在までの株価推移を3社で比較してみました。

イオンの株価は2005年末では3,000円ほどだったところから、2024年6月現在は3,470円とおよそ1.2倍に上がっています。

セブンアンドアイホールディングスの株価も2005年末が1,683円ほどから、2024年6月現在は1,982円ほどとおよそ1.2倍に上がっています。

一方ローソンの株価は、4,860円台だったところから、10,330円台までおよそ2.1倍上昇しました。

2005年末はイオンの株価も上昇していた時期のため、競合2社と比べると騰落率にあまり差がつきませんでした。

イオンの株価は今後はどうなる？将来性を解説

イオンの将来性を分析するにあたり、以下の3つについて取り上げます。

デジタルシフトの加速と進化

イオンは、「リアル店舗・物販中心」から「店舗・デジタルが融合されたシームレスな体験」へテクノロジーを駆使してエコシステムを構築しています。

データ連携とデータ基盤の構築により、新たな収益モデルの創造やオペレーションの刷新を目的としています。

イオンのネットスーパーやセルフレジの導入などデジタルシフトは多岐にわたります。

サプライチェーン発送での独自価値の創造

「市場で流通している商品」の仲介・提案から、「イオンにしかない独自価値」の創造・提案を行っています。

トップバリュのみならず、各業態のもつ専門性、地域特有の価値を活用しながら取り組んでいるのが特徴です。

ヘルス＆ウエルネスの進化

「疾患に起因するヘルスケア」から、多様化する「未領域を含む新たな健康ニーズ」への対応を目指しています。

業態や店舗単位での情報管理から、グループ全体で顧客情報を管理し、事業横断でのシームレスな提案を実現しています。

特に、イオンのヘルス・ウエルネス事業であるウエルシアの拡大を推進しています。

イオン生活圏の創造

マルチフォーマットの店舗網、事業とデジタルを組み合わせ、それぞれの「地域に根差したイオン生活圏」の構築を目指しています。

スーパーマーケット事業や金融事業、ディベロッパー事業など、グループ事業で生活が完結するような仕組み作りが理想的です。

アジアシフトの更なる加速

イオンでは現在、中国やベトナム、マレーシアなどのアジア各国での事業展開を進めています。

これまでの「日本モデルの展開型」から「アジア各国での特性に合わせたモデル開発」に変えるとともに、人・モノ・金の投資配分を実施しています。

2025年にはイオンモールの海外出店や中国へのDX取組み推進、アセアンへのデジタルプラットフォームの構築を目指しています。

イオンの株価は割高？買い時はいつ？

以下の3つの点について考察していきましょう。

各証券会社の目標株価

各証券会社のイオンの目標株価を見てみましょう。

発表日	証券会社	レーティング※1	目標株価	株価との乖離率※2
2024/6/13	SMBC日興	中立継続	3,900 → 3,700	+6.75％
2024/5/30	岡三	売り→中立格上げ	2,900 → 3,000	-13.44％
2024/4/18	みずほ	中立継続	3,300 → 3,400	-1.90％
2024/4/11	GS	売り継続	1,800 → 2,000	-42.30％
2024/3/29	JPM	中立継続	3,000 → 3,200	-7.67％
2024/3/18	岩井コスモ	買い継続	3,800	+9.64％
2024/3/12	大和	売り継続	2,300 → 2,500	-27.87％
2023/10/5	野村	中立継続	2,500 → 2,700	-22.10％

目標株価の平均値と中央値を見てみましょう。

	目標株価	株価との乖離率
目標株価平均値（6か月）	3,086	-10.96％
目標株価中央値（6か月）	3,200	-7.67％
目標株価平均値（12か月）	3,038	-12.35％
目標株価中央値（12か月）	3,100	-10.56％

イオンは買いどきなのか？

結論、イオンは割高のため買いどきでないと言えます。

チャートを見ても株価は高くなっており、キャピタルゲインを目指す方にとっては買い時とは言えません。

しかし、イオンの株主優待は人気も高く、優待目当てで株を買いたい方にはおすすめでしょう。

優待が欲しいという方は、下落時を見極めて株を買うより、権利付き最終日前に購入するというのも買い時の一つです。

また、下落と上昇の波があるため、最高値を更新した直後に購入するのは避けたほうが良いでしょう。

権利付き最終日について詳しく知りたい方は、以下の記事をご覧ください。

各事業の更なる成長に期待

イオン株のPERは小売り銘柄の水準よりもはるかに高く、危険性が指摘されています。

しかし、イオングループ全体の業績は堅調に推移しており、今後も各事業の更なる成長に期待できそうです。

特に、金融事業やディベロッパー事業は好調で、その他事業を大きく支えています。

また、株主優待も魅力的なものが多く人気が高いため、保有している人も多く絶対に避けるべきとも言い切れません。

【まとめ】イオンは割高だが業績は堅調！今後の動向もチェック

最後にこの記事の重要なポイントをまとめます。

イオン株は割高と判断できます。

キャピタルゲインを目指す方は買い時ではありませんが、優待目的の方にはおすすめです。

その際、権利付き最終日に購入するなどタイミングを見て購入するのが良いでしょう。

ただし、配当性向が高く、株主優待も変更される可能性もゼロではないため注意を向けなければいけません。

今後もイオンの動向を注視していきましょう。

その他にも、日本の個別株について分析した記事があるので、ぜひあわせてご覧ください。