東京地下鉄＜東京メトロ＞（9023）のIPO初値予想と上場概要紹介

今回はIPO企業の中から、10月23日に東証プライムに上場する東京地下鉄（9023）をご紹介します。

東京地下鉄は、東京メトロという都心全域の地下鉄の運営等を行っている企業です。

想定時価総額は6,391億円で、陸運業のIPOとなっています。

東京地下鉄のIPO基本情報

ここでは上場日や、いろはにマネー独自の初値予想を見てみましょう。

上場日	10月23日（水）
いろはにマネー独自の初値予想	C（1.0~1.3倍以上） ※想定価格1,100円から、1,100円～1,429円
企業Webサイト	https://www.tokyometro.jp/index.html
取り扱い証券	三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SMBC日興証券、大和証券、SBI証券、楽天証券など

東京地下鉄のIPO日程と価格

IPOの日程と価格は次のようになっています。

想定価格	1,100円
仮条件	10月7日
ブックビルディング期間	10月8日（火）～10月11日（金）
当選発表日	10月15日（火）
公開価格	10月15日（火）
申込期間	10月16日（水）～10月21日（月）
上場日	10月23日（水）
初値	10月23日（水）

東京地下鉄のIPO初値予想

東京地下鉄の主幹事・幹事証券

同社のIPO株を取り扱う証券会社は、次のようになっています。

証券会社名	割当率	割当株数
野村證券（主幹事）	ー	ー
みずほ証券	ー	ー
ゴールドマン・サックス証券	ー	ー
三菱UFJモルガン・スタンレー証券	ー	ー
SMBC日興証券	ー	ー
大和証券	ー	ー
SBI証券	ー	ー
岡三証券	ー	ー
東海東京証券	ー	ー
楽天証券	ー	ー
岩井コスモ証券	ー	ー
松井証券	ー	ー
マネックス証券	ー	ー
アイザワ証券	ー	ー
あかつき証券	ー	ー
極東証券	ー	ー
東洋証券	ー	ー
丸三証券	ー	ー
水戸証券	ー	ー
むさし証券	ー	ー
FFG証券	ー	ー
ちばぎん証券	ー	ー
内藤証券	ー	ー
西日本シティTT証券	ー	ー
Jトラストグローバル証券	ー	ー
立花証券	ー	ー
八十二証券	ー	ー
北洋証券	ー	ー
リテラ・クレア証券	ー	ー
光世証券	ー	ー
JPモルガン証券	ー	ー
シティグループ証券	ー	ー
BofA証券	ー	ー
UBS証券	ー	ー

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当選しやすい証券会社ランキング

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※取扱数、主幹事数は2022年のデータ

大株主情報

大株主の状況は以下の通りで、財務大臣と東京都で合わせて100％保有している状況です。

今回は民営化により、財務大臣と東京都の持株の半分が売りに出されました。

株主名	比率
財務大臣	53.42％
東京都	46.58％

東京地下鉄の業績情報

決算期	2020年3月	2021年3月	2022年3月	2023年3月	2024年3月	2025年3月（予）
売上高	433,147	295,729	306,904	345,370	389,267	407,500
成長率	–	-31.7%	+3.8%	+12.5%	+26.8%	+4.7%
経常利益	74,910	-47,689	-20,497	19,694	65,866	76,700
成長率	–	–	–	–	+334.4%	+16.4%
経常利益率	–	–	–	5.7%	16.2%	18.8%
当期純利益	51,391	-52,927	-13,397	27,771	46,262	52,300
成長率	–	–	–	–	+166.6%	+13.1%
EPS	88.45	-91.10	-23.06	47.80	79.63	90.02
BPS	1,222.21	1,109.14	1,064.30	1,090.09	1,150.42	–

2024年6月期は、売上高389,267百万円（前年同期比12.7%増）、経常利益65,866百万円（同334.4％増）となりました。

この要因の1つとして、売上の柱となる運輸事業の売上収益が前年同期比14.2%増の356,467百万円となったことが挙げられます。

一方で、2021年度のコロナ期には赤字に転落するなど災害などに大きく依存してしまうことが懸念点としてあります。

同社は積極的な設備投資も行っており、南北線の品川駅延伸等東京のさらなるアクセス利便性の向上を目指しています。

なお2025年度の業績予想も売上、利益共に安定して成長する予想になっています。

同業他社との比較

企業名	東京地下鉄	JR東日本	小田急電鉄	京王電鉄	東急
時価総額（億円）	6,391	75,951	11,267	8,018	23,027
PER	13.81	15.5	15.5	12.5	18.6
PBR	0.96	1.2	1.2	1.1	1.4
配当利回り	3.63％	1.8%	1.8%	2.0%	1.2%

東京で鉄道を運営している同業他社と比較すると東京地下鉄は割安になっているため、極端に下がる可能性は低そうです。

配当利回りも高いため個人投資家には優待と相まって買われる要素が多そうです。

東京地下鉄の事業内容

東京地下鉄は、「東京を走らせる力」をミッションとして、鉄道事業を中心に事業展開を図っています。

同社の事業は、以下の3つに分類することができます。

運輸業

運輸業では、東京都区部を中心に9路線の地下鉄を運営しております。

同社の売上のうち90％を占めるため核となる最も重要な事業です。

経営環境としては2030年まで都内の流入者数は人口としても観光客としても増加傾向です。

このため、安定的な売り上げ成長が期待できそうです。

今後の戦略としては以下の4つが想定されています。

不動産業

鉄道事業とのシナジーを基本として不動産の賃貸を行っています。

渋谷ヒカリエ、渋谷マークシティ、東急プラザ原宿「ハラカド」など、オフィスビルやホテルが中心の賃貸を行っています。

今後は不動産領域の事業拡大を狙い、以下の2点を考えています。

• データセンターや物流施設等の需要が増加している新業態の開発
• REIT組成等による利益の早期実現

流通・広告業

同社の駅においてEchikaなどの商業施設の運営を行う流通事業と駅構内や車両に広告を取り扱う広告事業があります。

全体の売上の中での比率は5％ほどです。

駅構内や高架下などスペースを有効活用した取り組みを行っています。

直近IPOの初期予想と騰落結果

直近でIPOした企業の初値予想と結果は以下の通りです。

企業名	上場日	初値予想	初値騰落結果
Aiロボティクス	9/27	C（1.0~1.3倍）	1.43倍
アスア	9/26	C（1.0~1.3倍）	1.48倍
キッズスター	9/26	B（1.3~1.5倍）	0.86倍
グロースエクスパートナーズ	9/26	A（1.5~1.7倍）	1.2倍
INGS	9/26	A（1.5~1.7倍）	1.39倍
リプライオリティ	9/25	C（1.0~1.3倍）	0.92倍

上場時期が重なり資金が分散され、初値が公開価格を下回ったIPO銘柄もありました。

ですが、条件の良い銘柄はしっかりと強い上昇を見せています。

最後に、他の企業の上場スケジュールについて知りたい方は「IPOスケジュール」もご覧下さい。